Clubwaardering

Er is verrassend weinig informatie te vinden over bedragen waarvoor voetbalclubs van eigenaar verwisselen en op basis waarvan de prijs wordt bepaald.

Eerder vallen termen als ‘gordijnen van mist’, ‘gebaseerd op gevoel’ en het fascinerende “wat de gek er voor geeft”. Prijzen die betaald worden sluiten niet aan op rationele waarderingen. Hoe komt dat?

Op deze website analyseren we hoe we ons op het verkeerde been laten zetten door traditionele methoden en gaan we uitgebreid in op achtergronden en werkelijke redenen die de waarde van clubs bepalen.

Wat de gek er voor geeft?

Als het gaat om waardebepalingen willen we graag indicatie hebben als startpunt, dat geeft houvast. En waar we bedrijven afhankelijk van de sector relatief snel indicatief kunnen waarderen op bijvoorbeeld twee keer de omzet of acht keer de winst, en vastgoed op zoveel euro per vierkante of kubieke meter (waarna het onderhandelen kan gaan beginnen), lijkt dat bij voetbalclubs niet op te gaan.

Sterker nog, daar waar bedrijfsovername- of vastgoedexperts zich op basis van algemene formulers en indexen snel in kunnen lezen in nieuwe segmenten wordt er bij voetbalclubs in het duister getast.

Formules niet relevant

De verkopende partij zal ideeën hebben op basis van ‘vergelijkbare overnames’ (die voor externe experts mogelijk nog minder te vergelijken zijn dan appels en peren), maar de koper heeft geen houvast. Het is ook niet bekend op welke grondslagen de zogenaamde vergelijkbare overnames zijn gebaseerd die de verkopende partij noemt.

Er wordt achtereenvolgens ingegaan op de:

• Cash-flow methode
• Omzet multiplier
• Activa waardering
• Beurswaardering
• Vergelijkbare transacties

Deze analyse tot een conclusie die voor zover mij bekend niet eerder is gepubliceerd: “Formules zijn niet relevant”.

Maar de kopers zijn zeker niet gek.

Wat er wel toe doet

Wat er wel toe doet wordt in deze beschouwing uiteengezet.

Jeroen Oskam

• Managing Partner EuroEconomics Group, initiatiefnemer FC Footballclub.com
• Financieel belangenbehartiger en fiscalist voor Nederlandse topsporters en sportinstituten in Spanje.
• Auteur van “Voetbaltransfers naar het buitenland” met fiscaal draaiboek voor snel schakelen naar het buitenland.

—-

Meer informatie over dit onderwerp of makkelijk een andere vraag stellen?

Contact opnemen kost minder dan een minuut

Binnen 1 werkdag reactie. Geen kosten